삼성중공업(010140) 기업 분석 — 조선·해양 경쟁력 회복과 실적 개선 신호

삼성중공업(010140)은 글로벌 상선, LNG선, 해양플랜트 등 조선·해양 사업을 주력으로 하는 대표 조선기업입니다.
최근 신규 수주와 실적 개선이 이어지며 한 단계 높은 수익성 회복 구간에 진입한 모습입니다.
특히 FLNG, LNG선 분야에서의 기술 경쟁력과 정부의 조선업 지원, ‘기술 중심 100년 기업’ 전략 등은
중장기 성장 모멘텀을 강화하는 중요한 요소입니다.

Table of Contents

1. 실적 하이라이트 및 수주 증가

2. 재무 및 밸류에이션

3. 기술력과 수주 경쟁력

4. 리스크 요인

5. 중장기 투자 관점

1. 실적 하이라이트 및 수주 증가

2025년 1분기에 연결 기준 매출 2조4,943억 원(+6.2%), 영업이익 1,231억 원(+58%)을 달성하며
영업이익률 약 4.9%로 반등에 성공했습니다.
수주 측면에서도 LNG선 1척, 셔틀탱커 9척, 에탄운반선 2척 등 총 19억 달러 규모의 수주를 기록했습니다.

• 1분기 매출 증가: +6.2%, 영업이익 증가: +58%
• 신규 수주: 약 19억 달러
• 세전 및 지배주주 순이익 수준 회복 중

 

2. 재무 및 밸류에이션

PER은 약 31배, PBR은 3.3배 수준이며 EV/EBITDA는 약 14배로
업계 평균 대비 다소 높은 밸류에이션이지만 실적 회복 기대가 반영된 수준입니다.
증권사들은 목표주가를 17,000원으로 제시하며 추가 상승 여력이 있다고 봅니다.

• PER: 약 31배, PBR: 3.3배
• EV/EBITDA: 약 14배
• 목표주가: 17,000원 (KB증권 기준)

 

3. 기술력과 수주 경쟁력

Samsung Heavy는 FLNG, LNG선 등 고부가가치 해양플랜트에서독보적인 기술력을 보유하며
글로벌 에너지 수요 회복 시 수주 우위를 기대할 수 있습니다.
‘기술 중심 100년 기업’ 전략을 통해 중장기 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 

4. 리스크 요인

조선업 특성상 원자재 가격, 환율, 수주 변동성과 같은 외부 변수에 매우 민감합니다.
특히 일회성 비용이나 세금 혜택이 기본 수익성을 왜곡할 가능성이 있으며
글로벌 경기 둔화 시 수주 및 실적 둔화 위험도 존재합니다.

• 원자재·환율 등 가격 리스크
• 수익성 일회성 왜곡 가능성
• 경기 의존적 수주 흐름

 

5. 중장기 투자 관점

삼성중공업은 업황 회복과 고부가 해양플랜트 비중 확대로
수익성과 기술 경쟁력이 동시에 개선되는 구간에 진입했습니다.
단기 조정 리스크는 있으나, 장기적으로는 분할 매수 전략과 실적 추이 모니터링을 통해
투자 기회를 확보할 수 있는 유망 종목입니다.

 

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