HMM(011200) 기업 분석 — 글로벌 선복량·운임 회복에 기댄 실적 반등 모멘텀

HMM(011200)은 대한민국 대표 글로벌 해운기업으로, 컨테이너·벌크선·특수선 등 다종 선대를 운영하며 수출입 물류의 핵심축을 담당하고 있습니다.
최근 컨테이너 운임 상승과 장기 화물계약 체결, 자사주 매입·소각 발표 등으로 실적 반등과 주가 안정 요소가 동시에 강화되었습니다.

Table of Contents

1. 기업 개요 및 사업 구분

2. 2025년 1분기 실적 및 시황

3. 주요 모멘텀 요소

4. 재무 지표 및 밸류에이션

5. 투자 매력 및 전략

6. 리스크 및 대응 전략

1. 기업 개요 및 사업 구분

HMM은 1976년 설립된 한국 대표 해운사로, 컨테이너선, 벌크선, 특수선 등 다양한 선대를 운영합니다.
글로벌 물류 네트워크와 장기 화물 계약을 기반으로 국내 수출입 및 중계 무역에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

• 티커: 011200 (KOSPI)
• 선대 구성: 컨테이너·벌크·특수선 포함
• 글로벌 해운 네트워크 보유

 

2. 2025년 1분기 실적 및 시황

2025년 1분기 매출은 2조 8,547억원(+23% YoY), 영업이익은 6,139억원(+51% YoY), 당기순이익은 7,397억원(+52% YoY)을 기록하며 영업이익률은 21.5%로 글로벌 선사 대비 우수한 수준입니다.
태평양 운임 강세, 선대 확장, 신규 노선 확대가 실적을 뒷받침했습니다.

• 매출: 2조 8,547억원 (+23% YoY)
• 영업이익: 6,139억원 (+51% YoY), 영업이익률 21.5%
• 당기순이익: 7,397억원 (+52% YoY)
• SCFI 지수 약 1,300 수준에서 유지

 

3. 주요 모멘텀 요소

지난 몇 달간 컨테이너 운임은 공급 증가에도 불구하고 태평양 노선 중심으로 상승하며 HMM 실적에 기여했습니다.
또한 브라질 발 운송 계약 체결(2025~2035년, 약 4억6,200만 USD)과 자사주 2조원 매입·소각 계획이 확정되며 주가 안정성과 주주환원이 강화된 점도 긍정적입니다.

• 운임 상승: 태평양 노선 중심 지속 강세
• 장기 운송 계약: Vale사와 10년 단위 4.6억 USD 규모 체결
• 자사주 정책: 2조원 규모 매입·소각 계획

 

4. 재무 지표 및 밸류에이션

2024년 연간 매출 11.7조원, 영업이익 3.5조원(영업이익률 30%)을 기록했고, SCFI 평균은 전년 대비 149% 상승했습니다.
PER은 9.1배(2025 추정), PBR은 0.7배, ROE는 약 7.4%, 배당수익률은 약 3.1% 수준입니다.

• 2024 실적: 매출 11.7조원, 영업이익 3.5조원
• PER: 약 9.1배 / PBR: 약 0.7배
• ROE: 7.4%, 배당수익률: 약 3.1%
• 부채비율 낮고 재무 안정성 양호

 

5. 투자 매력 및 전략

운임 강세와 실적 회복세, 장기 화물 계약, 주주환원 정책은 단기 및 중기 투자 매력으로 작용합니다.
또한 선대 확장 및 친환경 연료선 수주를 통한 장기 경쟁력 강화도 HMM을 해운 섹터 내 주요 투자 후보로 부각시킵니다.

• 운임 반등에 따른 실적 수혜
• 장기 계약 확보로 수익 안정성 증가
• 자사주 정책으로 주주가치 증대
• 친환경 선대 중심 중장기 전략 부각

 

6. 리스크 및 대응 전략

글로벌 선복량 확대, 미국·중국 등의 보호무역, Red Sea 분쟁 등 글로벌 리스크에 민감하며 장기 운임 약세 전환 가능성도 상존합니다.
따라서 투자자는 분할 매수 전략을 통해 시장 타이밍 대응하고 해운·물류 ETF와 병행한 포트폴리오 구성이 바람직합니다.

• 선복량 증가에 따른 운임 하락 리스크
• 무역정책·지정학 영향 크고 예측 어려움
• 운임 사이클 약세 전환 가능성 상존
• 분할매수 및 ETF 병행 대응 전략 추천

 

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