RISE 200 위클리 커버드콜 ETF — 주간 콜옵션 전략으로 현금 흐름 강화

 

RISE 200 위클리 커버드콜 ETF(475720)는 코스피200 구성 종목을 보유하면서 매주 ATM 콜옵션을 매도해 안정적 인컴 수익을 추구하는 파생형 상장지수펀드입니다.
2024년 3월에 상장된 이후 빠르게 자금을 유입하며, 주간 옵션 매도로 인한 수익 창출 구조로 투자자들 사이에서 큰 주목을 받고 있습니다.
이 글에서는 ETF 전략 구조, 배당 및 수익률, 비교 분석, 장단점, 향후 전망까지 체계적으로 정리합니다.

Table of Contents

1. 기본 정보

2. 전략 구조 및 특성

3. 성과 및 배당 수익률

4. 장점 및 투자 매력

5. 주의사항 및 리스크

6. 비교 분석 및 활용 방안

1. 기본 정보

RISE 200 Weekly Covered Call ETF는 KB자산운용(RISE 브랜드)이 2024년 3월 5일 상장한 상품입니다 
기초자산은 코스피200 주식이며, 매주 두 차례 콜옵션을 매도하는 '위클리 커버드콜' 전략을 채택합니다 
2025년 6월 기준 순자산 약 2,338억 원으로 주요 커버드콜 ETF 중에서도 규모가 큰 편이며, 총비용률은 연 0.30% 수준입니다 

• 운용사: KB자산운용 (RISE 브랜드)
• 상장일: 2024년 3월 5일
• 총비용률: 연 0.30%
• 순자산: 약 2,337억 원 (최근 9개월 기준)
• 종목 코드/ISIN: 475720 / KR7475720009

 

2. 전략 구조 및 특성

이 ETF는 코스피200 포트폴리오를 구성한 뒤 매주 콜옵션을 두 차례(월·목) 매도하여 안정적 프리미엄 수익을 확보합니다 
콜옵션은 ATM 중심으로 매도하므로 시장이 횡보하거나 약간 상승할 때는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 강한 상승장에서는 수익이 제한될 수 있습니다.

• 전략: 코스피200 주식 보유 + 주간 ATM 콜옵션 2회 매도
• 목표: 주간 옵션 수익 극대화 → 연간 12~15% 인컴 수익 추구
• 분배: 매달 옵션 프리미엄을 분배금 형식으로 지급
• 세제 혜택: 금융소득 종합과세 제외

 

3. 성과 및 배당 수익률

상장 이후 9개월 간 누적 배당수익률은 약 12.3%, 연환산 수익률로는 약 15% 수준으로 나타났습니다 
최근 시장 조정 구간에서도 코스피200 대비 큰 차이 없는 방어력을 보였으며, 수익 안정성 측면에서 우수한 성과를 보였습니다 

 

4. 장점 및 투자 매력

이 ETF의 주요 장점은 안정적인 현금 흐름과 낮은 비용, 그리고 세제 혜택입니다.
주간 옵션 매도로 인한 고빈도 프리미엄 창출로 배당수익률이 월 1.2% 수준으로 안정적이며, 금융소득종합과세에서 제외된다는 점도 매력입니다.

• 매달 고정 인컴 소득 창출 가능
• 총비용률 0.30%로 커버드콜 ETF 중 낮은 비용
• 세제 혜택: 금융소득종합과세 제외
• 코스피200 기반으로 상대적 안정성 확보

 

5. 주의사항 및 리스크

하지만 단점도 분명합니다. 시장이 급등할 경우 옵션 매도로 인해 상승을 충분히 따라가지 못해 기회비용이 발생할 수 있습니다.
수익의 상당 부분이 옵션 프리미엄에서 나오기 때문에, 옵션 수익이 줄면 배당이 감소할 수 있고, 기초자산 하락 시 ETF 가격도 함께 하락할 수 있습니다.

• 상승장 수익 제한(상승 캡 구조)
• 옵션 수익 감소 시 배당 금액 감소 가능
• 기초 자산 하락 시 주요 손실 노출
• 옵션 프리미엄이 예측 불가한 경우도 존재

 

6. 비교 분석 및 활용 방안

RISE 200 Weekly Covered Call ETF는 다른 커버드콜 ETF 대비 배당수익률이 높고, 비용도 저렴한 편입니다.
예를 들어, TIGER 200 커버드콜은 배당수익률 약 9%, KODEX 200타겟위클리커버드콜은 15% 수준 추정과 비교해볼 수 있습니다.
따라서 횡보장이나 약상승장 등 인컴 중심 포트폴리오 구성 시 효율적인 투자 수단이 될 수 있습니다.

 

FAQ

Q1. 월배당은 항상 일정한가요?
주간 옵션 프리미엄을 기반으로 매달 분배금을 지급하지만, 옵션 시장 상황에 따라 금액은 변동될 수 있습니다.
과거 평균은 월 1.2% 정도였지만 미래에도 동일할지는 운용 성과에 달려 있습니다.

Q2. 커버드콜 ETF란 어떤 ETF인가요?
보유 주식에 콜옵션을 매도해 수익을 얻는 전략으로, 주가 급등 시 수익이 제한되지만 횡보장이나 하락장에서는 옵션 프리미엄으로 일정한 수익을 확보합니다.

Q3. 금융소득종합과세 제외는 어떤 의미인가요?
옵션 프리미엄 수익은 금융소득종합과세 대상에 포함되지 않아, 고소득자도 세제 부담 없이 인컴 수익을 누릴 수 있습니다.

Q4. 하락장에서도 방어 효과가 있나요?
옵션 프리미엄이 주식 하락 구간에서 일부 손실을 상쇄할 수 있어 방어 효과가 있습니다.
다만 급락장에서는 기초자산 하락이 더 커 손실을 완전히 막기는 어렵습니다.

 

RISE 200 위클리 커버드콜 ETF는 고정수익과 세제 우대를 중시하는 현금 흐름 중심 투자자에게 적합한 상품입니다.
시장 상황에 따라 배당과 가격 모두가 달라질 수 있으므로, 포트폴리오 내 비중과 운용 전략을 명확히 설정하는 것이 중요합니다.

다음 글에서는 국내외 커버드콜 ETF 비교(예: KODEX, TIGER, QYLD 등)와 전략별 장단점을 분석할 예정이니 많은 관심 바랍니다.

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